市场表现回顾
上周，A股市场经历了较大的波动。前两个交易日，受海外市场、前期获利止盈等因素影响，主要指数表现尽墨，上证综指两日内跌幅达3.45%。随后的三个交易日，市场情绪回暖。最后一个交易日，市场在白酒券商等板块的带领下强势上涨，一举收复周内大部分跌幅。
全周，各主要指数表现：上证综指跌0.43%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.02%；同期，上证50涨1.54%，沪深300涨1.01%，中证500跌1.32%。
行业方面，28个申万一级行业中11个上涨，其中，食品饮料、休闲服务、农林牧渔、轻工制造、国防军工为涨幅排名前五位的行业；公用事业、钢铁、有色金属、传媒、综合表现最差，为跌幅最高的五个行业。二级行业方面，白酒、牧业、景区和旅行社、其他军工涨幅居前，均超4%。
风格方面，大盘明显占优，大盘股周三、周五强势表现抵消了其他交易日的跌幅，涨幅方面：大盘>中盘>小盘。中信风格指数显示：各风格指数涨跌不一。其中，“金融”“消费”风格指数表现最佳，录得0.56%、2.41%的涨幅，“周期”、“成长”“稳定”收阴。
估值方面，当前A股整体估值处于历史较低水平。截至上周五，全部A股估值PE(TTM)由前周17.52倍下降至17.48倍，剔除金融、石油石化后全部A股估值PE(TTM)由前周25.65倍下降至25.39倍。中小板估值PE(TTM)由前周26.37倍上升至26.62倍，创业板估值PE(TTM)由前周54.12倍上升至54.22倍。沪深300估值PE(TTM)由前周12.57倍上升至12.67倍，中证500估值PE(TTM)与前周持平。
短期市场分析
上周，市场振幅增大，周五一举收复周内跌幅。周五市场大涨表面上看是受到券商，保险，银行以及航天军工等权重板块轮番大涨的提振。内在原因主要源于这五点因素：（1）包括银行在内的权重板块3月初开始调整至今，跌幅已累积10-20%，留下了一定的反弹空间；（2）本周来看，虽然周交易量延续下滑走势，但整个市场的交易情绪仍旧很活跃，两融余额明显上升，内资的风险偏好有所提升；（3）3月地产销售数据回暖，市场对经济见底的预期有所提前，进而对市场形成了一个正反馈；（4）前期海外市场动荡导致风险偏好降低，最近随着情势有所好转，市场对政策转向如美联储降息等预期有所转向，市场正向的预期和风险偏好均有所修复；（5）总理在博鳌亚洲论坛上的主旨演讲，向世界传递出“中国信心”，并透漏出3月份经济数据向好的信息。
周末公布的3月份PMI数据重返荣枯线之上，反映了经济环比回暖趋势，进一步强化了经济年内见底的预期。市场预期管理层可能继续采取降息或者降准等一系列的政策措施来提振经济。中美新一轮贸易谈判也传递出较为积极的信号。随着大金融、大消费以及航天军工板块的轮番大涨，场外增量资金大举建仓蓝筹股。多种因素共同交织，提升了市场风险偏好，考虑目前两市成交量并未稳定而未大幅放大，在政策面以及资金面的支持下，预计后续市场将震荡上行。
与其争辩牛熊话题，跟着市场情绪漂浮，不如精心筛选那些前程远大的行业中具备核心竞争力的公司，并基于全球资产配置的视角审视性价比。朱雀基金将继续选择“在鱼多的地方钓鱼”，相信中国正在产生一批世界级的超级公司，继续坚定专注于投资自身能力圈内的“关键少数”。配置上，朱雀基金将首选视野中驱动全球未来经济社会进步的先进产业，聚焦产业链上的优势中国公司，如光伏、新能源车、电子、通信、AI、云计算、大数据、创新医疗医药大健康、软件信息服务等领域。其次，对标海外发达国家成长中涌现的大型龙头公司，如快消品，非银投行，军工，种业，大家居、互联网平台等领域。第三，在特定的细分产业中聚焦中国大市场中有发展空间和业绩确定性增长的公司，如畜禽、农药疫苗、生态修复等。最后，还将密切关注经济触底过程中周期性行业投资机会，如铅、锌、动力煤。
宏观经济数据
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日联合发布数据，3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升1.3个百分点，在连续3个月低于50%临界点后重返扩张区间。
从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，低于上月0.4个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI为49.9%和49.3%，分别比上月上升3个和4个百分点。数据显示，3月份，生产活动加快，内需继续改善。春节过后，制造业逐步恢复正常生产，生产指数和新订单指数均升至6个月高点，其中生产指数为52.7%，高于上月3.2个百分点；新订单指数为51.6%，高于上月1个百分点，连续两个月扩张加快。
1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比下降14.0%。1-2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额2223.7亿元，同比下降24.2%；股份制企业实现利润总额4936.9亿元，下降13.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1773.7亿元，下降14.5%；私营企业实现利润总额1889.5亿元，下降5.8%。
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