短期市场分析

上周市场出现小幅反弹，农林牧渔、军工、保险等板块涨幅居前。本周全市场成交金额2.28万亿，较上周成交金额2.25万亿略有回升。成交金额暂时止跌，趋于稳定。这些指标反映出悲观的情绪正在逐步修复。

据国家统计局网站消息，2019年4月规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比下降3.7%。下滑或主要由于增值税下调企业提前备货所致。而从上市公司的企业利润来看，18年4季度上市公司企业利润累计增速为-3.6%，1季度企业利润增速为10%，上市公司企业利润可能已经触底。2019年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月回落0.7个百分点。PMI新出口订单为46.5%，较上月回落较大，为2.7个百分点，反映出外需的冲击。从PMI的情况看，预计5月份经济数据继续放缓，尤其消费是否会低于预期需要关注。

6月份，影响A股市场的主要事件有： 1、5月经济数据；2、美方召开3000亿美元商品加征关税听证会；3、G20峰会。受到这些事件的不确定性影响，现阶段，我们有理由对A股保持谨慎，但过于悲观的思维似乎也不可取。

我们应回到投资的本质，即选择优质公司上来，在我们坚持改革开放，企业家踏实做事的背景下，涌现了越来越多的“世界冠军”和“中国之最”的A股市场便充满机遇。

长期来说，朱雀基金将继续选择“在鱼多的地方钓鱼”，相信中国正在产生一批世界级的超级公司，继续坚定专注于投资自身能力圈内的“关键少数”。配置上，朱雀基金将持续关注视野中驱动全球未来经济社会进步的先进产业，聚焦产业链上的优势中国公司，如光伏、新能源车、电子、通信、AI、云计算、大数据、创新医疗医药大健康、软件信息服务等领域。其次，对标海外发达国家成长中涌现的大型龙头公司，如快消品，非银投行，军工，种业，大家居、互联网平台等领域。第三，在特定的细分产业中聚焦中国大市场中有发展空间和业绩确定性增长的公司，如畜禽、农药疫苗、生态修复等。最后，还将密切关注经济触底过程中周期性行业投资机会，如铅、锌、动力煤。

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