股市开年就跌，已经不算新鲜事。有人做过统计，过去20年，其中8年股市都在开年下跌，但是全年有涨有跌，二者并没有必然的因果关系。
往下拆解到板块和个股，又会发现巨大的分化。整个市场震荡的时候，蓝筹大白马可能正处在十年一遇的大牛市。蓝筹大跌的时候，中小盘可能风头正劲。行业指数跌的时候，龙头股可能正在戴维斯双击。
所以，大盘或者行业涨跌，与投资收益也没有绝对的关系。
与投资收益绝对相关的因素，到底是什么？
是匹配，是人和投资产品在资金期限、风险承受能力以及投资理念上的匹配程度。这三个要素看起来简单，但要执行起来很困难。
要求所有投资者在投资之前就完全搞清楚这三点，未免要求太高。无论基金的投资者教育做得多好，都无法阻挡投资者一夜暴富的幻想。投资其实是一个忍受波动、不断学习的过程。
然而，基金大涨的时候，很多人不会去研究自己买的基金是否适合自己，整个市场都沉浸在一种狂热的氛围中。人在胜利的时候容易膨胀，高估自己的能力，甚至觉得这基金经理还不如我，恨不得直接下场炒股。能做到沉着冷静，不骄不躁，已经很不容易。
只有在市场下跌的时候，这部分人才会反思，但又容易问错问题。比如他们往往会问：该抄底还是赎回？
在回答这个问题之前，先看一个经典的对比。
索罗斯买入一只股票，当股价下跌，索罗斯可能会清仓走人，因为市场先生发出的信号是你可能错了。巴菲特买入一只股票，如果股价下跌，他可能会加仓。
然而，巴菲特和索罗斯都赚到了钱。
巴菲特赚的是价值投资的钱，股价下跌，他当然应该买入，只要确定基本面没发生变化，越跌越高兴，越跌越买。索罗斯赚的是市场反身性的钱，在趋势早期入场，在趋势晚期抓住反转，一旦股价下跌，他应该马上跑路，跑得慢了还会显得不够专业。
所以，最重要的不是操作，而是操作背后的逻辑。回到那个问题，市场下跌的时候，抄底还是赎回的核心在于这个问题你赚的是什么钱。
如果不清楚自己的投资逻辑，一会儿加仓，一会儿赎回，反复横跳，就很容易两头挨打。
所以，知道自己在赚什么钱是很重要的。知道自己在赚什么钱的同时，也要评估自己有没有能力赚这种钱。
索罗斯用反身性理论赚钱，需要对市场有很强的敏感性，就像市场上流传的牛散们，拥有的是罕见的天赋。
巴菲特继承的是85%的格雷厄姆+15%的费雪，人人都能学。如果用巴菲特的话来讲，索罗斯跨越的是七尺高的栏杆，而巴菲特跨越的是一尺高的栏杆。
投资哲学的形成是一个很长期的过程，一开始的趋势投资者可能发现自己没有这个天赋，变成价值投资者，一开始的价值投资者也可能会突然发现自己天赋异禀，变成趋势投资者。
投资理念没有对错，关键在于匹配。
除了投资理念，资金的期限和风险承受能力，也是一项重要的匹配要素。
如果风险承受能力非常低，偏股型产品不是一个好的选择，这个基本已经形成共识。真正因为买偏股型产品亏损的，恰恰是风险承受能力高的人。正如那个反常识的现象，淹死的一般都是会游泳的，因为不会游泳的人根本不会下水。
虽然理论上来说，资金期限长、风险承受能力强的人，能承受十几个甚至极端情况下几十个点的回撤，但其实这类人只是资金端能承受回撤，并不代表真的能熬得住。
如果投资者心理承受能力不足，在遭遇回撤的时候就难以控制对亏损的恐惧，割肉离场。而当产品净值涨到很高，又会因难以克制对盈利的渴望，高位进场。这类人会被市场反复收割。
追涨杀跌是人性，克制人性才能穿越周期也被强调了无数遍，但不可否认，有些人就是承受不了波动，这种弱点导致他们难以在偏股型产品上获利。在恐惧和贪婪面前，与基金经理建立了高度信任关系的基民更容易获利。
相信基金经理无论在上涨还是下跌的时候，都能帮自己管理好资产，能最大限度对抗人性的贪婪与恐惧。这也是基金产品的初衷。
然而，信任不是凭空建立的。即便确认了买的基金类型适合自己，确认了管理人有良好的口碑和优秀的过往业绩，信任的建立也需要时间。
投资者对于管理人是有顾虑的，这个管理人水平怎么样？职业道德感强不强？会不会搞老鼠仓？ 在信托关系中，这种顾虑天然存在。
不止投资者对管理人有顾虑，管理人也有担忧。这届基民拿得住吗？能不能挺住这波回撤？不会又在我要抄底的时候大量赎回吧？
有个很少有基民知道，但所有专业的管理人都明白的常识：不是所有的钱都能拿，不适合的钱拿了会烫手，甚至反噬自己。
而每一次下跌，都是一次重新思考彼此是否合适的机会。就像人和人的关系，在不断的磨合中确认三观是否一致，进而在三观一致的基础上建立起信任。
在下跌的过程中，投资者真正要问的不是我的基金会涨回来吗，而是，我的基金经理是秉持自己的投资理念吗？是在坚守自己的能力圈吗？还是随着市场风格的变化漂移？我的基金经理是否言行一致？
这才是能真正评判一个基金经理是否诚实、优秀，是否适合自己的关键问题。
投资者和管理人，在市场多次的波动中，在反复的观察和了解中，才能确认彼此是否合适，在合适的基础上，才能建立起牢固的信任关系。这是一切好的投资的开始，而很多事情的结果，在一开始的时候就注定了。
《犹太致富金律》里面有句话，人生就是事业，事业就是人生，学会其中一种，你也学会了另一种。人生中的大多数悲剧，不在于选择了不好的东西，也不在于选了不适合自己的东西，而在于明明选择了适合自己的东西，却又割舍不下其他，于是在反复的横跳中被消耗殆尽。
这世上没有既要又要还要，选择的另一个表达是“放弃”。最后的赢家是把精力用在球场上的人，而不是紧盯着计分板的人。放弃内心深处对永远上涨的渴望，直面内心的贪婪和恐惧，去搞清楚真正重要的问题吧。
不要浪费每一次下跌。
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