提到投资，人们惯常会想起巴菲特和索罗斯，他们仿佛站在投资的两极，一个价值，一个趋势。巴菲特最知名的是押注国运，做多美国，索罗斯最知名的是狙击英镑、泰铢，做空全世界。

在投资的这两极，还有另一个门派，宏观对冲。宏观对冲对宏观研究能力和周期把握能力的要求非常高，达里奥可能不是宏观对冲中最传奇的人物，但桥水基金1996年成立的全天候策略是第一个风险平价实践，而风险平价策略被称为宏观对冲的明珠。然而，达里奥在中国的标签不是宏观对冲，而是看多中国。

达里奥在书中公开表示：在我的一生中，美国第一次遇到了真正的对手。中国已经在许多方面成为美国的竞争对手，并且在很多方面以更快的速度变得更加强大。

随着新冠疫情、乌俄冲突相继爆发， 一个复杂的、难以预测的时代正在来临。

如何应对旧世界的种种变化？如何迎接新世界的来临？

在投资圈，达里奥可能是最有资格发言的人。在长达50年的投资生涯中，达里奥持续不断地在研究宏观经济，探寻那些大繁荣和大萧条下，经济运转的周期，财富和权力更迭的奥秘。

在《原则：应对变化中的世界秩序》这本书中，达利奥运用长周期模型，抽象出了500年来世界财富和权力更迭背后的驱动机制，并在此基础上做出了总结和预测。打开这本书，翻来覆去地读，会发现满本上都写着两个字：周期。

周期，正是一切投资乃至人类历史的奥妙所在。

我们摘出了其中的精彩片段，以飨读者。

1、在人的一生中，重大的繁荣时期和重大的萧条时期只会出现一次，除非我们研究几代人的历史模式，否则很难预料到这些时期的到来。

2、尽管从过去推断未来通常是一种合理的做法，但出现令人惊奇的事也不意外，因为未来将和你预计的大为不同。

3、在我们的一生中，没有哪个时刻像现在这样，如此多债务的利率都处于极低甚至负水平；在我的一生中，财富、价值观和政治差距从未像现在这么巨大；在我的一生中，美国第一次遇到了真正的对手。

4、自古至今，斗争往复地出现，就如同潮起潮落，给人们生活的各方面都造成了重要影响，从税收、经济到人们在繁荣与萧条时期、和平与战争时期如何相处。

5、这些破坏/重建时期重创了弱者，也确定了谁是强者。强者建立全新的规则，为繁荣时期奠定了基础。

6、哪个国家赢得博弈，获得最多的财富和力量，主要取决于其内部能力。

7、在周期的上升阶段，所有最伟大的国家都在发展世界领先的金融中心，从而吸引和分配当时的资本。

8、成功的一个关键要素是，要把创造出来的债务和资金用于促进生产率的提升，创造良好的投资回报，而不是只把资金发放出去，但未能提高生产率和收入，因为如果这样做，货币就会大幅贬值，导致政府及所有人的购买力大幅缩水。

9、当困难和冲突加剧时，人们更倾向于刻板地把他人看作一个或多个族群的成员，把这些族群要么看作敌人，要么看作盟友。

10、债务/货币/资本市场/经济周期是驱动经济波动的最重要因素，这些经济波动对内外部政治与战争有重大影响，所以知晓各国在这个周期中所处的位置，对预测未来的可能情况至关重要。

11、长远来看，最大的风险是“货币价值”风险，而大多数人对此重视不足。有巨额赤字的储备货币国家，其赤字和债务是以本国货币计价的，所以因这些国家能通过印钞来还债，它们就能把风险从债务人自身转移给持有债务的债权人。主要风险不是这些大债务人会违约，而是债权人持有的资产将会贬值。

12、量子计算与人工智能的进步和更广泛的应用，将极大地提高学习和改进的速度，并带来全球财富和力量的变化。在未来5~20年里，这些变化叠加起来，将带来前所未有的财富和力量大转移。

13、应对未来就是要：感知并适应正在发生的事情，即使这些事情无法预料；预估可能发生的事情的发生概率；充分了解可能发生的事情，以保护自己免受不可接受的伤害，即便不可能万无一失地做到这一点。

14、靠水晶球生活的人注定要吃碎玻璃。

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