近一个月以来，创新药板块在震荡中显露出韧性。尽管市场情绪仍受宏观因素及短期资金博弈扰动，但板块整体或已告别单边下行态势，逐步进入筑底修复阶段。三重底部共振，产业拐点渐行渐近朱雀基金医药组王楠认为，当前医药板块正释放“产业底+政策底+估值底”三重信号。产业端，头部创新药企已迈过盈亏平衡点，产业正从高强度研发投入期迈入盈利兑现期。今年二季度，头部企业业绩继续保持较高增长态势；今年上半年，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，再创历史新高。同时，国内1类创新药IND申报数量同比增长约30%，彰显创新动能不减。政策端，诸多利好接踵而至，2026年政府工作报告首次将生物医药明确列为国家新兴支柱产业之一，7月国务院印发的国民健康“十五五”规划中首次提出全链条支持创新药和医疗器械发展应用。6月商务部、发改委、财政部等多部门联合印发《利用外资固稳促优行动方案》明确支持外资参与医药等产业高质量发展。5-6月基本医保与商保创新药目录首次同步调整，为高价值创新药开辟商业保险支付新通道。估值端，板块整体估值处于历史底部区域。当前非药品类全基医药持仓占比处......

4月16日，一季度GDP数据出炉。在国际环境复杂多变、国内转型压力并存的背景下，中国GDP实际增速仍录得5%，国民经济开局平稳，为全年经济打下了坚实的基础。而A股市场也不负众望，4月14日上证指数收复4000点关口，截至4月27日上涨2.96%。有人说，股市是经济的“晴雨表”。如果用一个更生动的比喻，股市其实是一台分辨率极高的“CT机”。它不仅能看到总量的好坏，更能穿透表象，照出经济增长背后的产业脉络和区域筋骨。从“量”到“质”：股市正在脱虚向实随着中国经济从“增量扩张”转向“存量优化”，市场的定价逻辑也在悄然转变：不再追逐虚热的概念，而是聚焦“价”的修复和产业升级的“阿尔法”。2026年是“十五五”开局之年，政府工作报告把GDP增速目标定在4.5%-5%之间，明确“在实际工作中努力争取更好结果”。3月PPI同比结束长达41个月的负增长，CPI同比上涨1%，企业营收也在回暖——一季度规模以上工业企业营收同比增长5%，比去年全年提高了近4个百分点。也就是说，名义增速在修复，企业业绩在好转，资本市场的“地基”越来越实。GDP增速与万得全A比较数据来源：Wind行业分化：CT机扫出“新旧动能......

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